Zato mehanizam izdavanja ne mora biti samo pravedan i proverljiv, već i sposoban da se sam postepeno ukine. Upravo nas to dovodi do sledećeg važnog koncepta – Bitcoin halvinga.

Šta je Halving?

U svakom novom Bitcoin bloku rudar koji ga pronađe može sebi isplatiti nagradu. Deo te nagrade, takozvana blok nagrada (Block Subsidy), ne služi samo kao podsticaj za učestvovanje u rudarenju i obezbeđivanje mreže, već i kao mehanizam za izdavanje novih bitcoina.

Visina blok nagrade nije proizvoljna, već je definisana strogim pravilima. Početna vrednost iznosila je 50 BTC po novo pronađenom bloku.

Automatsko prepolovljavanje nagrade

Od pokretanja Bitcoin mreže 2009. godine, ova se nagrada prepolovi svakih 210.000 blokova, što pri prosečnom vremenu od deset minuta po bloku odgovara otprilike jednom u četiri godine.

Istorija Halving-a:

Tako je iz početnih 50 BTC, nakon prvog halvinga 2012. godine, nagrada smanjena na 25 BTC, četiri godine kasnije na 12,5 BTC, a u maju 2020. na 6,25 BTC. Najnovije prepolovljavanje 20. aprila 2024. donelo je aktuelnu nagradu od 3,125 BTC po bloku.

Halving i usporavanje emisije Bitcoina

Ovaj mehanizam čvrsto je ugrađen u pravila Bitcoin protokola, a svaki učesnik u mreži ga samostalno proverava i sprovodi. Ako bi rudar pokušao da prevari sistem i isplati sebi više bitcoina nego što je predviđeno, njegov blok bi bio automatski označen kao nevažeći i mreža bi ga odbacila.

Ne postoji centralni autoritet koji najavljuje sledeći Bitcoin halving, jer je „monetarna politika“ Bitcoina jasno i matematički definisana u kodu, što svako može samostalno proveriti. Iz tog mehanizma proizlazi da se ukupna količina bitcoina u opticaju povećava sve sporije.

U teoriji, proces prepolovljavanja mogao bi trajati beskonačno, ali u praksi postoje tehnička ograničenja. Računari ne mogu izvoditi halving u beskonačnost, pa će se sa 33. prepolovljavanjem, koje se očekuje oko 2140. godine, završiti izdavanje novih bitcoina, kada i poslednji delići, takozvani satoshiji, uđu u opticaj.

Matematička ograničenja Bitcoin halvinga

Pošto Bitcoin protokol podržava samo osam decimalnih mesta, u jednom trenutku dolazi do tehničkog ograničenja kada nagrada postane premala da bi se dalje precizno prepolovljavala. Sistem jednostavno ne može da prikaže vrednosti koje zahtevaju više od osam decimala, pa se sve iza osme cifre automatski odseca.

Proces prepolovljavanja:
50 → 25 → 12.5 → 6.25 → 3.125 → 1.5625 → 0.78125 → 0.390625 → 0.1953125 → 0.09765625 → …

Kada nagrada zahteva više od osam decimala, na primer prilikom desetog halvinga, gde bi vrednost od 0.09765625 BTC trebalo da se prepolovi na 0.04882812 BTC, tada se javljaju prva odstupanja zbog ograničene preciznosti sistema. Sistem tada zaokružuje rezultat, pa se emisija u praksi odvija uz male matematičke nepravilnosti koje ipak ne utiču na ukupan broj bitcoina koji će ikada postojati.

Drugim rečima, iako se nagrada ne može beskonačno deliti, protokol je dizajniran tako da proces halvinga prirodno „nestane“ kada nagrada postane manja od najmanje jedinice, jednog satoshija (0.00000001 BTC). Tada se mehanizam prepolovljavanja praktično završava, jer više nema šta da se deli.

Zbog toga se procenjuje da će se poslednji bitcoin izdati oko 2140. godine, nakon čega će mreža funkcionisati isključivo zahvaljujući transakcionim naknadama koje rudari dobijaju. Na taj način, Bitcoin mreža ostaje matematički precizna, samoodrživa i predvidiva do samog kraja.

Budućnost Bitcoina posle halvinga

Posle svakog halvinga, rudari dobijaju upola manju nagradu, pa moraju povećati efikasnost, tražiti jeftiniju energiju i više se oslanjati na transakcione naknade. Manje efikasni rudari tada često napuštaju mrežu, što privremeno smanjuje hash rate dok se ne uspostavi nova ravnoteža.

Kako emisija opada, rudari sve više zavise od transakcionih naknada. Oko 2140. godine mreža će u potpunosti funkcionisati kroz fee market, koji mora:

• obezbediti stabilnost sistema,
• garantovati bezbednost mreže,
• i omogućiti dugoročnu održivost Bitcoina.

U tom trenutku Bitcoin će ući u fazu potpuno deflatorne ekonomije. Ponuda više neće rasti, a deo postojećih bitcoina vremenom će nestajati kroz izgubljene ključeve i neaktivne novčanike. Ova karakteristika čini Bitcoin jedinstvenim digitalnim resursom čija se vrednost dugoročno temelji na fiksnoj, sve oskudnijoj ponudi.

Zanimljive činjenice o halvingu

• Više od polovine svih bitcoina iskopano je već do prvog halvinga 2012. godine.
• Poslednji ceo bitcoin biće iskopan oko 2032. godine.
• Između 2110. i 2140. godine neće biti dodat čak ni jedan ceo bitcoin.
• Svaki halving prepolovljava godišnju stopu inflacije Bitcoina.
• 210.000 blokova odgovara periodu od približno četiri godine, pri prosečnom vremenu od deset minuta po bloku.